金融危机何时见底？

　　主持人海神：各位网友，大家下午好！非常高兴我们又邀请到海事大学的刘斌教授，共同探讨金融危机何时见底的话题。刘教授，您好！

　　刘斌：主持人好，各位网友大家下午好，很高兴与大家相聚在刘斌在线栏目。

　　主持人海神：教授，对于现在热议的金融危机何时见底话题，您是如何看待？

　　刘斌：国际国币基金组织（IMF）总裁在2009年4月20日发表的《全球经济展望》中指出，世界经济的复苏远没有到来。劳埃德船级社2009年4月18日的一篇调查报告显示，世界航运最早将在2010年下半年有望见底回升。不过，并不是所有的人都同意这种颇为悲观的观点。中国人民银行行长周小川先生认为金融危机已经见底，世界经济将在今年上半年复苏。奥巴马的经济顾问劳伦斯•萨默斯先生似乎认同周小川的见解，声称美国经济将在今年下半年开始复苏。中远总裁魏家福先生早在去年10月的“全球海运峰会”上就曾大胆地预言，世界航运业今年上半年有望见底回升。大连海事大学世界经济研究所根据最近发表的《2008年中国港口竞争力报告》，结合影响经济因素的房价、就业、贸易和航运市场的调查结果认为：世界经济最险恶的时期已经过去，然而，航运市场的复苏仍尚需时日。

　　主持人海神：那么，引发危机的美国房价市场现在还可能会引起了哪些更严重的问题？

　　刘斌：据华尔街时报2009年4月20日报道，如果按2006年的房价计算，美国有6.1万亿美元的房地产价值被蒸发，房地产市值连续2年直线下降，房地产市场的房价仅在2009年第一季度就缩水了3.3万亿美元，有1/6的房地产商处于欠债的处境。230万房屋资产违约被银行或债主收回或被拍卖，房地产负值的拥有者从14.3%猛增到20.6%。旧金山房价的中间价下跌了30万美元，降幅达46%，达到了自1999年以来的最低点。纽约的房价中间价值下降了5.8%，达91万美元，新泽西长岛区下降了6.2%，均价达39.6万美元，俄勒冈的波特兰市下降了11.7%。洛杉矶地区房价下跌了26.8%，均价竟达18万美元，拉斯维加斯下降了21%，均价达17.9万美元。美国经济在去年第四季度收缩了3.8%，失业率的增加加速了房价的下跌。据美国房地产协会的统计，全美161各大城市中的90%房地产商房屋库存增加，对房地产市场构成了压迫房价下跌新的压力。下跌的房价似乎仍在继续，地产的投资大幅减少。

　　还有就是欧美失业人数剧增。英国经济和社会研究会认为：英国经济今年年底以前将持续收缩。2009年GDP将下降2.7%，而之前的预测仅为0.9%，消费者信心指数跌至4年来的最低点。主要是由房价下跌和失业导致。英国国家统计局表示，今年第一季度，英国失业人口增加逾200万，这是自1997年以来的第一次。与此同时，2月份申请失业救济的人数大幅增加13.84万人，为1971年该数据开始记录以来的最大增幅。汽车销量和房地产投资的其他经济运行指数已接近1930年大萧条时的水平。英国央行将基准利率下调了50个基点，达到0.5%的创纪录低点。英格兰银行出资500亿英镑购买商业汇票，以加强市场的流动性，缓解资金紧张的压力。与此同时，2009年3月29日布隆伯格报道，美国的失业率已攀升至1983年以来的新高，失业率由2月份的8.1%攀升至8.5%，每月有近66万人失业，失业总数高达500万人，迫使美国国会延长失业救济金的发放期限。3月份失业率似乎有增无减，因为倒闭的企业还在增加，从金融界蔓延到了实业界，如通用等企业的破产申请。如果4月份的失业人数还在增加，美国将进入自1929年以来连续16个月的萧条，严重程度要超过上个世纪70年代和80年代的经济衰退。失业和失业风险让消费者信心蒙受沉重打击，人们的消费更加谨慎。美国和欧洲2009年第一季度的汽车销量的剧烈下滑就是一个很好的证明，说明消费者在失业的阴影下不愿意有更大的投资性支出。

　　主持人海神：亚洲的经济现在面临的形势是如何的？

　　刘斌：亚洲是世界出口的重要地区。有数据显示2009年第一季度韩国出口下降了39%，日本下降50%，中国下降了21%，而美国和欧盟的进口分别下降了30%和34%。受到最沉重打击的是机械和汽车行业，分别下降了20.9%和30%。尤其是日本，出口剧减、产出减少、商业支出下降，日本经济面临着自1974年以来最大的跌幅。在2009年前三个月，日本GDP与2008年的第一季度相比下降了12.1%。日本最大的丰田汽车公司汽车产量下降了50%以上，公司盈利减少，亏损增加，日产汽车公司准备裁员2万人。房地产业的不景气加剧的经济的恶化，已有12家房地产公司宣布倒闭。经济恶化的程度远远超出预期。信贷紧缩，银行借贷剧减，拆借年利率仅为0.1%，流动性降低，更为严重的是需求严重不振。

　　从海关总署公布的今年第一季度的进出口数据来看，1月份我国进出口总值为1418亿美元，同比下降了29%。其中出口904.5亿美元，下降了17.5%;进口513.4亿美元，下降43.1%。实现贸易顺差391亿美元，增幅达102%。2月份进出口总额1249.48亿美元，同比下降24.9%。其中进口600.54亿美元，同比下降24.1%，出口648.95亿美元，同比下降25.7%，贸易顺差仅为48.41亿美元，同比下降43%。3月份进出口总值为1620亿美元，同比下降了20.9%。其中出口902.91亿美元，下降了17.1%;进口717.29亿美元，下降了25%。实现贸易顺差185.62亿美元。保就业、保出口已成为中国政府的当务之急。

　　主持人海神：关于实行贸易保护主义的国家，从长远看是否意味着“搬起了石头反倒砸了自己的脚？”

　　刘斌：奥巴马上台不久就强行国会通过了美国“国货国造、国货国买”的法案。印度紧随其后，对从我国进口的玩具实施限制，欧盟和亚洲各国则采取了更加隐蔽的贸易保护主义措施。美泰风波和“活拔绒”事件证明了贸易保护将以不易被察觉的方式大行其道。尽管各国政府对贸易保护的结果了如指掌，但出于各自的自身利益和转嫁本国经济和就业等压力的考虑，还是有人不惜饮鸩止渴，杀鸡取蛋。不仅如此，要求人民币升值的呼声一直不绝于耳，虽然美国国会最近声称人民币没有受到操纵，但从鲍尔森到盖特纳，从美国国会到欧洲议会，要求人民币升值的叫喊从没有停止过。人民币面临前所未有的升值压力。

　　主持人海神：我们现在最关心的中国航运市场目前是什么状况？

　　刘斌：从目前的数据来看，我国港口集装箱吞吐量仍不乐观，今年1月份全国港口集装箱吞吐量下滑至899万标准箱，同比和环比分别下降13.3%和12.0%。2-3月份仍大幅回落。2月份全国集装箱吞吐量下滑至697万标准箱，同比和环比分别下降17.0%、22.5%。需要指出的是，3月份的统计预测仍没有好转的迹象。在外需未来一段时间仍将继续恶化的环境下，集装箱吞吐量复苏似乎遥遥无期。2月份全国散杂货吞吐量呈差异化发展的趋势。其中，煤炭颓势又现，2月份港口煤炭吞吐量同比减少1500万吨，同比下滑幅度约为15.5%。秦皇岛库存又反弹至767 万吨高位，重新进入再库存化阶段。BDI指数在2009年2月11日反弹突破2000点，达到2055点。相较其最底端时的663点大幅攀升。3月5日，BDI指数达到2084点，但4月3日又降至1405点。市场信心仍然比较脆弱。

　　铁矿石海运量在三大主要干散货物(矿石，煤炭，谷物)中比重，已从2000年的36%上升到2008年的48%，其间我国铁矿石海运贸易量累计增长了70%，超过了所有其它干散货：动力煤50%，炼焦煤11%，谷物8.7%。3月2日，BCI报收2963点，日租金达3万美元，较去年12月2日2316美元的纪录新低已升近13倍。BPI报1542点，上升了3.3%，日租金升至1.23万美元。BSI则报1529点，升3.7%，日租金升至1.6万美元，高于巴拿马型船。随着国际干散货船运价和租船价格的逐步回升，人们希望看到在港口闲置的海岬型船数量趋于下降。据统计，去年12月底全球闲置的海岬型干散货船一度超过100艘，占海岬型船运力的12%。目前仍有干散货船总计484艘，累计1790万载重吨运力处于闲置状态，约占全球干散货运力的6%。大量的船舶闲置将导致利润的减少。据德鲁里近期海运市场预测，今年全球集装箱船公司收入会大幅减少650亿至680亿美元，按年减少近三成，最终可能亏损320亿美元。全球班轮公司去年盈利80亿美元。干散货船市场虽有所松动，但集装箱船市场却难以令人兴奋。

　　截止到2009年4月20日，全球已有150万集装箱，589艘集装箱船处于闲置状态，占全球集装箱和船舶吨位的14%和17%。不但如此，造船市场利空消息不断。法国船舶经纪公司BRS预计未来3、4年时间里，全球手持订单（5.9亿载重吨）中的20%将遭遇撤销，撤单吨位约1.2亿载重吨，标准船舶和散货船将首当其冲。2012年前约有1亿载重吨的干散货船将被取消，占干散货船订单总量的三分之一。参照20世纪70年代日本造船业撤单情况，随着全球金融危机的蔓延，BDI等航运指数形成“L”型后震荡起伏“W”型，本次撤单浪潮在今明两年还将有第二波、第三波浪潮。在全球造船市场供求关系无法出现逆转以及各种融资渠道持续受阻的情况下，今年将是撤单的高峰年。因此，未来我国造船业所面临的撤单形势十分严峻。

　　此外，随着部分新船订单陆续撤销，船舶配套产业也受到越来越大的冲击，船用设备供应商的利润或将逐年下降。本轮较大规模的撤单是对世界造船业前几年非理性订造行为的合理修正，有利于减缓世界船队规模过快的增长速度，进而调整航运和造船市场的供求关系。这种调整不仅大大延缓了经济的复苏而且恶化了人们对航运市场的预期。从港口吞吐量到航运运输市场，从BDI运价指数到船舶建造市场，货量下降、运量减少、利润降低、不但指数处于多空争夺的空间，尽管以马士基、中远为首的航运巨头纷纷提价，饱受重创的国际贸易难以为海运提供足够的箱量和充足的货源。

　　这场时无前列的金融危机即不同于1929-1932年的大萧条的过剩式的经济危机，也不同于1972年石油危机引起的短缺式的经济危机。此次金融危机引发的资产负债表的危机，需要更久的时间和更大的政府救助措施来平复投资者的创伤和冲减坏账。尽管世界各国采取了一致的救助行动，有效地遏制了经济的恶化，第一季度全球经济出现了经济下滑的迹象、BDI指数也一度升高至2400点，期货大涨、油价攀升、A股股指看涨，但就目前来看，美国金融救助计划难以立竿见影。银行倒闭、通用汽车面临的倒闭，欧美失业人数的剧增，全球贸易的大幅下滑，订单的持续下降，消费者信心遭到重创都说明经济在短期内难以复苏。进入到第二季度，如果我国的房地产业能够止跌回升、四万亿能够真正启动，欧美日的救助计划能够继续加大，航运市场的回升似乎大有希望。即使如此，港口航运经济仍将持续萧条，运价继续在低谷徘徊、运量增加有限、亏损仍将加大。所有的一切都说明，在经济没有连续两个季度出现正增长之前，全球经济复苏之路仍将是路漫漫其修远兮。

　　主持人海神：好的，今天的时间到了，非常感谢刘教授和大家谈了这么多有见地的观点，感谢刘斌教授，同时也感谢大家关注本栏目。

　　刘斌：好的，谢谢大家，网友如有问题可以跟我联系，我们下次再见！